4月30日，光伏龙头企业隆基绿能（601012.SH）发布2024年年报和2025年一季报。2024年，公司竣工营收825.82亿元；2025年一季度，公司竣工营收136.52亿元。
诞生于2000年的隆基绿能一直以来承袭“端庄可靠、科技引颈”的定位，聚焦科技创新，构建单晶硅片、电板组件、散播式光伏处分决议、大地光伏处分决议、氢能装备五伟业务板块。
2024年，公司在强烈的价钱竞争中战术性遴选“控量保利”的策略，精确处事要点市集与关节客户，竣工硅片出货量108.46GW（对外售售46.55GW），电板组件出货量82.32GW。翻新性家具泰睿硅片、HPBC 2.0组件家具上市以来高效价值广受招供。
隆基绿能瞻望，2025年竣工硅片出货量120GW，组件出货量80GW至90GW，其中BC组件出货占比将杰出四分之一。
行业隆冬中的计谋预判：隆基绿能的“先手棋”与“组合拳”
刚畴昔的2024年，关于公共光伏产业而言，是一个充满挑战的“转换之年”。
中国光伏行业协会统计数据傲气，全行业赔本面杰出70%，产业链各设施价钱出现断崖式下落。其中，多晶硅价钱下滑超39%，硅片价钱腰斩，电板片、组件价钱下滑约30%。第一财经防御到，在这片“哀鸿”中，隆基绿能天然也资格了营业收入同比下降36.23%的阵痛，但其展现出的计谋定力和本事的前瞻布局，为光伏行业提供了珍重的转型样本。
隆基绿能的计谋预判才智在业内素有口碑。早在2021年光伏行业仍处于延迟飞扬时，公司料理层就率先预警行业存在“产能富足”的风险。这一判断并非“系风捕景”，而是基于公司料理层对行业周期的深切领路。该公司首创东说念主李振国在彼时提倡：“光伏行业依然进入‘后补贴期间’，将来竞争的关节在于本事打破和资本适度。”行为行业龙头企业，这一预警比行业本体堕入逆境整整提前了三年。
更艰苦的是，隆基绿能不仅前瞻性地料想了此轮行业危急，更早早就开首布局搪塞之策。
第一财经防御到，2022年，当其他光伏同业仍在PERC本事上加大进入时，隆基绿能依然启动"本事储备瞎想"，将研发要点转向BC本事。这种超前的本事布局，使得公司在2024年光伏行业本事道路之争中占得先机。
据公司2022年财报信息，公司正“全面布局多种电板本事道路”，包括PERC、TOPCon、HJT、IBC等，并强调“BC类电板具有更高的退换完结后劲”。该公司总裁李振国在彼时示意，公司正在盘考“HJT+IBC本事”，将来完结仍有进步空间。2023年9月，隆基绿能料理层在事迹说明会上认真通告全面投资BC电板道路，傲气出其“本事储备先行，市集时机闇练再发力”的计谋作风。
“不论是PERC、TOPCon或HIT电板本事，统统这些钝化本事，最终要把完结作念到更高，王人要走BC结构。”隆基绿能董事长钟宝申此前在收受第一财经采访时如是示意。
“BC是多种钝化本事中终末王人要走向的一个主义，要提高光电退换完结，最终王人要走到BC本事道路。”钟宝申给记者打了个譬如称，这就像是挑选畅通员，咱们要有基数，挑选许多有潜质的年青东说念主来总计采用，终末选出一个最优秀的。他还瞻望，在2027~2028年，BC家具在光伏市集将达到50%的市占率。
步入2024年，濒临光伏行业“隆冬”，隆基绿能引申了一系列坚韧的诊疗措施。
不同于被迫裁人，隆基绿能的“精兵简政”是主动的计谋取舍。据了解，公司通过智能化校正、组织架构优化等格式大幅进步东说念主均遵守。数据傲气，2024年公司料理用度同比下降30.22%，体现了料理优化的显贵奏效。
与此同期，隆基绿能在研发进入上绝不惜啬。财报傲气，2024年公司研发进入约50亿元，占营业收入的6%，这一比例在赔本企业中实属凄迷。这种"节流"与"开源"并举的策略，展现了隆基绿能料理层高妙的计谋均衡才智。尽头是在BC本事上的抓续进入，为公司赢得了本事启程点上风。铁心2024年底，公司已取得BC干系专利400余项，构建了完整的本事护城河。
另外，隆基绿能对TOPCon本事同质化竞争的预判雷同体现了其计谋目光。
当全行业王人在追捧TOPCon时，隆基绿能冷静地指出其同质化风险。到2024年底，TOPCon产能严重富足，家具各异化程度低，“价钱战”惨烈。而隆基绿能要点布局的BC本事，凭借其高完结、高颜值等特质，在高端市集取得了显贵的溢价才智。“总体来看，公司对BC家具的条目是其毛利比TOPCon家具高10%。”据公司料理层先容，BC新家具有更多的进入且给客户大概带来更多的价值，因此凭据咫尺的资本水平，公司有才智作念到以上主义。
这一系列计谋预判和布局，使得隆基绿能在行业低谷中保抓相对上风。正如业内巨匠评价：“隆基的蛮横之处不在于从不犯错，而在于老是比同业早半步看到趋势，早一步遴选举止。”
春江水暖鸭先知：BC本事引颈行业复苏
2025年一季度，光伏行业初现“回暖”迹象，隆基绿能凭借BC本事的启程点上风，成为起初感知到市集变化的"春江之鸭"。公司计算数据傲气，一季度竣工营业收入136.52亿元，硅片出货23.46GW，电板组件出货16.93GW，其中BC组件销量达4.32GW，展现出刚劲的复苏势头。
咫尺市集对BC本事的招供正在公共范围内酿成一股波澜。据第一财经了解，在欧洲，隆基绿能与某大型动力集团订立了1GW的BC组件供应公约，成为迄今为止公共最大的BC组件订单。该动力集团本事总监示意：“经过严格测试，隆基的HPBC 2.0组件在相通面积下的发电量比旧例家具高出7%至9%，平直进步了电站的IRR。”
在中东市集，沙特红海新城神气全部遴选隆基BC组件。该神气工程师算了一笔账：“天然BC组件启动投资略高，但商酌到其更高的发电完结和更长的使用寿命，全人命周期的度电资本反而裁减了10%傍边。”
在散播式光伏市集，BC本事的上风愈加彰着。本年3月初，隆基绿能发布基于HPBC2.0本事的防积灰组件——Hi-MO X10防积灰组件，最高功率可达670W，升沉完结高达24.8%。以一万闲居米屋顶为例，按照主销功率狡计，Hi-MO X10防积灰组件（660W）较TOPCon组件（630W）每年多发电18.9万度，收益增多11.3万元，30年的全人命周期可增多收益约267万元。相通的屋顶面积，不同的组件，BC二代较TOPCon多装6%，发电更多，收益更多。
日本东京某工营业屋顶神气遴选HPBC 2.0光伏组件后，不仅发电量进步12%，其全黑外不雅还取得了建筑瞎想师的喜爱。该神气业主示意：“这完满竣工了发电完结与建筑好意思学的搭救。”
值得一提的是，为知足客户需求，隆基绿能正在全力鼓吹BC产能竖立。
据第一财经梳理，隆基绿能2025年底前将建成约70GW HPBC产能，且已公告将与金阳新动力诞生结伴公司坐蓐HBC光伏电板、与英发睿能签署16GW HPBC电板片计谋和洽公约。咫尺，隆基绿能HPBC 2.0量产线已全线领略，电板良率褂讪在97%的高水平。该公司瞎想，到2025年底将BC电板、组件产能进步至50GW，这一规模将确保隆基在BC本事规模的完满启程点地位。
与此同期，干系本事迭代也在抓续进行。据隆基绿能研发团队露馅，通过优化钝化层材料和金属化工艺，试验室中的BC电板完结依然打破28%，“瞻望在将来3~5年内，量产完结有望达到26%以上”。这种抓续的本事跨越，将进一步强化BC本事的性价比上风。
隆基绿能深知，一项新本事的成功离不开凹凸游产业链和总计产业生态的支抓。
2024年，隆基绿能联合爱旭股份等企业发布了《背构兵（BC）电板本事发展白皮书》，共同推动竖立BC本事法度体系。同期，公司与凹凸游供应商深度和洽，通过规模效应抓续裁减BC本事资本。铁心咫尺，BC与TOPCon的资本差距已松开至5分/W，瞻望2025年将竣工资本抓平。
这种生态圈竖立奏效显贵。某光伏电站投资商示意：“当今取舍BC组件不再仅仅取舍家具，而是取舍一整套本事处分决议。隆基提供的不仅是组件，还包括系统瞎想、运维支抓等升值处事。”
剩者为王：隆基的“厚雪长坡”竞争上风
光伏行业的诊疗远未收尾。业内巨匠广阔合计，刻下行业的产能出清进程落伍于预期，2025年至2026年或将迎来更狰狞的“淘汰赛”。在这么的布景下，隆基绿能展现出的“厚雪长坡”式竞争上风，为其穿越周期提供了坚实保险。
启程点是通过本事储备构筑“护城河”。隆基绿能的本事上风不仅体当今BC规模，在代表将来本当事人义的钙钛矿叠层电板规模雷同保抓启程点。
4月16日，据隆基绿能官微音尘，近日，隆基绿能电板研发再次取得紧要打破。经好意思国国度可再天真力试验室（NREL）认证，隆基绿能自主研发的晶硅-钙钛矿两头叠层太阳能电板退换完结达到34.85%，再次刷新晶硅-钙钛矿叠层电板完结天下记载。
铁心咫尺，隆基绿能已竖立“前沿盘考院+家具设备中心”的双层研发架构，既存眷短期量产本事打破，又布局历久本事储备。
在资金层面，隆基绿能的上风更为彰着，健康的财务目的也为该公司提供计谋弹性。
铁心2024年底，公司的货币资金达531.57亿元；相较于大量企业70%至80%的欠债率，隆基绿能的欠债率恒久适度在60%以下。充足的现款储备为公司提供了计谋弹性，使其大概在行业低谷期逆势进入新本事研发和产能竖立。“当广阔竞争敌手因资金链垂危被迫暂停研发进入时，隆基却能抓续加大创新力度。”据某券商光伏分析师先容，隆基的财务健康度是其最弘大的竞争上风之一，这确保了公司大概沉稳搪塞行业周期波动。
公共化布局也为其分袂单一市集波动风险。2024年，隆基绿能在中国、欧洲集会式市集占有率居首，同期在新兴市集竣工打破。中东非地区组件销量增长76%，巴基斯坦市集激增136%。在好意思国市集，隆基绿能通过结伴工场竣工土产货化坐蓐，侧目了贸易壁垒影响。数据傲气，2024年隆基好意思国市集出货量竣工翻倍增长，成为公司事迹的要紧复古点。
濒临将来的不细目性，隆基绿能料理层展现出充分的底气与信心。李振国示意，光伏行业的发展从来王人不是一帆风顺的，但每次周期诊疗后，行业王人会迈向新的高度。“隆基依然作念好了充分准备，将接续引颈行业的本事跨越。”
这种信心源于对自己实力的涌现理会。据该公司2024年年报表述，最佳的家具性保是企业的寿命要大于家具的寿命。“隆基绿能通过本事启程点、财务端庄、市集多元化的‘铁三角’计谋，正在为历久可抓续发展奠定坚实基础。”
回来企业过往25年的发展史，在光伏这个充满变数的行业里，隆基绿能恒久保抓着“计谋定力”，既不盲目跟风，也不懦弱变革。尽头是刻下，光伏行业正在资格从“规模驱动”向“本事驱动”的深切转型。在这个历程中，隆基绿能凭借在BC本事上的启程点上风，依然占据了计谋制高点。不错料想的是，跟着BC本事生态的不停完善和产能的抓续开释，隆基绿能有望率先享受本事红利，开启新一轮高质地增长。
有计谋定力方能赢得将来。在充满不细目性的市集中，第一财经合计，独一那些具备计谋目光、本事积存和财求实力的企业，才能实在作念到“剩者为王”。而隆基绿能，正在用举止解说我便捷是这么的“历久主义者”。
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