联系词，商场的响应却有些让东说念主诧异，好意思元指数隔夜大幅下挫0.58%，好意思债利率也出现同步下行。换言之，商场合计关税可能带来的“再通胀”并未在金融商场终了，反而出现了“见光死”。
若是将时空推升，咱们会发现，本年以来，好意思元指数险些出现了畅达两个月的下降。1月好意思元指数微跌0.11%，本月于今如故下降接近1%，尽管下降幅度并不大，但这却是2020年以来第一次出现好意思元指数畅达两个月下降（假定改日半个月好意思元不会还原失地），这么的征象与商场预期酿成了昭着反差，商场蓝本合计的叙事姿色是特朗普悍然加征关税，好意思国通胀爆表，好意思元利率和好意思元汇率同步上行。恶果，咱们拿到的脚本是，特朗普加征关税（悍然与不然各执己见），好意思国通胀爆表，但好意思元利率和汇率同步下行。
咱们不错合计这么的表象是短期的，但愈加迫切的是，商场出现这么的试验骨感，恰是因为投资者早已将关税和通胀连续得无比彻底，同期交游头寸也相配拥堵。从特朗普胜选启动，好意思元多头就启动积存，而近期的多仓水平险些是比年来的次高点。在这么的情况下，任何少量可能的关于好意思元的“坏音信”齐可能带来赢利回吐，莽撞认赔出局。
参考昔日一段期间的季节性特色，咱们会发现，好意思元在旧年11月和12月如故出现了反季节性增值，这标明“特朗普交游”成为了商场的主流叙事。在这么的情形下，本年1月和2月的再度反季节性，则不错合计是之前反季节性的进一步延续，也等于说特朗普交游并莫得隐没，它仅仅按照本人的建仓和平仓逻辑在进行演绎。这些似乎齐指向了好意思元的下行风险，这些背后的最主要原因，是商场头寸过度拥堵、以及商场考究连续的势必反噬。关税雏形基本成形！好意思国总统特朗普负责大呼，接洽对宽敞生意伙伴加征所谓平等关税。特朗普周四签署备忘录，指点好意思国生意代表和商务部长阐发各个国度不同的情况冷漠新关税建议。有关步调的见效日历并未公布，一位白宫高档官员称，这一弘远进程可能需要数周甚而数月才气完成。特朗普提名的商务部长霍华德·卢特尼克在白宫示意，通盘连续使命应在4月1日前完成，随后总统不错立即领受活动。
有关的备忘录副本涌现，新的入口税将为列国量身定制，主义不仅是为了对消其对好意思国商品的纳税，还针对异国形描述色的非关税壁垒，包括招架允补贴、法则、增值税、汇率、马虎的常识产权保护以卓绝它截止好意思国生意的身分。
联系词，商场的响应却有些让东说念主诧异，好意思元指数隔夜大幅下挫0.58%，好意思债利率也出现同步下行。换言之，商场合计关税可能带来的“再通胀”并未在金融商场终了，反而出现了“见光死”。
若是将时空推升，咱们会发现，本年以来，好意思元指数险些出现了畅达两个月的下降。1月好意思元指数微跌0.11%，本月于今如故下降接近1%，尽管下降幅度并不大，但这却是2020年以来第一次出现好意思元指数畅达两个月下降（假定改日半个月好意思元不会还原失地），这么的征象与商场预期酿成了昭着反差，商场蓝本合计的叙事姿色是特朗普悍然加征关税，好意思国通胀爆表，好意思元利率和好意思元汇率同步上行。恶果，咱们拿到的脚本是，特朗普加征关税（悍然与不然各执己见），好意思国通胀爆表，但好意思元利率和汇率同步下行。
咱们不错合计这么的表象是短期的，但愈加迫切的是，商场出现这么的试验骨感，恰是因为投资者早已将关税和通胀连续得无比彻底，同期交游头寸也相配拥堵。从特朗普胜选启动，好意思元多头就启动积存，而近期的多仓水平险些是比年来的次高点。在这么的情况下，任何少量可能的关于好意思元的“坏音信”齐可能带来赢利回吐，莽撞认赔出局。
参考昔日一段期间的季节性特色，咱们会发现，好意思元在旧年11月和12月如故出现了反季节性的增值，这标明“特朗普交游”成为了商场的主流叙事。在这么的情形下，本年1月和2月的再度反季节性，则不错合计是之前的反季节性的进一步延续，也等于说特朗普交游并莫得隐没，它仅仅按照本人的建仓和平仓逻辑在进行演绎。从2020年以来，好意思元指数仅在2023年的3月出现过下降，而其他年度的3月均为高潮，若是单纯从季节性考量，那么好意思元指数可能会在3月下降（因为本年的反季节性）。但2023年1月好意思元指数亦然下降的，这亦然2020年以来唯二的1月下挫（另外一次是本年），因此若是季节性并不适用，那么2023年的魔咒会否在本年再度演出，则值得存眷。
不管怎样，这些似乎齐指向了好意思元的下行风险，这些背后的最主要原因，是商场头寸过度拥堵、以及商场考究连续的势必反噬。
本文作家：周浩S0880123060019、孙英超万博体育，著述起首：国君国外宏不雅连续，原文标题：《【国君国际宏不雅】好意思元下降：一场考究布局带来的“多头踩踏”》
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